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宏观
1、上周四美国公布的当周初请失业金人数26.4万人，超出市场预期，且达到两年半最高，就业市场松动的声音又起。周五公布的5月密歇根大学消费者信心指数初值57.7，上月为63.5，不过该数据波动较大。此外美联储官员继续放鹰，暗示还有加息可能，美元指数继续大涨。
2、美联储报告显示美国700多家银行国资产负债表存大量浮亏而面临风险，46%的银行计划提高贷款标准以减少银行承担的风险。
3、据报道国内部分地区商业银行计划下调存款利率。市场传有新的政策刺激，A股日内大涨，带动黑色强反弹，关注其持续性。不过本周将公布4月主要经济数据，估计将兑现弱复苏，整体仍偏压力。
现货
1、LME库存小增，注销仓单低至200吨，现货贴水30美元。
2、上周沪铜交易所库存减少1.6万吨。据SMM统计，上周国内主流消费地库存减少1.6万吨至15万吨，保税减少0.9万吨至15万吨，降库速度加快。上周前半段下游需求疲弱，但铜价大跌后订单再次集中涌现，需求大量。另外废铜商惜售，精废价差倒挂，精铜替代废铜消费。SMM统计上周精铜杆开工率75.6%，较前周提高10个百分点，低氧杆开工率也提高10个百分点，不过这是因为五月第一周废铜紧张，开工率降至42.7%的极端低点，整体低氧杆厂原料仍紧张，开工难持续。目前看房地产、电网等新订单仍偏弱，下游虽逢低点价，但主要是节奏问题，订单缺乏持续性。
3、周一铜价对6月报升水150元，较7月升水接近300元，早盘订单平淡，日内随着A股盘中走势而波动，65000上方压力体现。
4、结论：因中国弱复苏及欧美衰退担忧集中，现货持续交仓及隐性库存回流恐慌发酵，铜价急跌，技术上中期头部形成确立。但大跌后下游集中点价，现货又有一定支撑。预计中期跌势继续，但急跌段结束转为震荡缓跌。本周关注65000上方压力，逢高逐步抛空。价格短期在65000-64000波动。
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